来源：电机领航者

2025年5月中小型电机行业采购经理指数

（中小型电机行业PMI）

一、5月份中小型电机行业PMI情况

中国电器工业协会中小型电机分会公布的5月份中小型电机行业采购经理指数（中小型电机行业PMI）为50.0%，比上月下降8.3个百分点，滑落至荣枯线，外部环境急剧变化产生的传导效应有所显现。从主要指标看，各项指标比上月均有所下降，且生产量和新订单指标下降幅度均较大，具体情况如下图所示：

资料来源：中电协中小型电机分会，2025年5月

（一）需求与出口市场需求滑至临界点，出口收缩显现。5月份的新订单指数为50.0%，较上月大幅下降10.9个百分点，回落至荣枯线；出口订单指数为42.2%，比上月下降7.8个百分点，跌至收缩区间。4月份急剧的贸易环境变化，对全球产业链、供应链形成较大冲击。从4月到5月，该冲击对中小型电机行业的影响逐步显现，整体市场需求较大幅度走低，外需从荣枯线跌至收缩区间。

（二）生产与产成品库存

生产同步受到拖累，产成品库存持续消化。5月份的生产量指数为49.1%，比上月大幅下降15.4个百分点，自分会统计以来，首次跌至荣枯线以下，市场需求走低，企业生产也同步受到拖累，行业景气度下降明显。产成品库存指数为45.5%，比上月下降3.6个百分点，处于收缩区间。外部环境不确定性增强，企业持续降库存，以降低市场风险。

（三）采购与进口

原材料采购扩张放缓，进口采购持续下降。5月份的整体原材料采购量指数为52.7%，比上月下降7.3个百分点，仍位于景气区间；进口采购量指数为42.2%，比上月下降0.7个百分点，持续收缩。表明在市场需求下降、生产放缓的背景下，企业采购活动相对活跃，但扩张速度明显放缓，且以国内采购为主，进口采购量持续下降。

（四）购进价格与出厂价格

原材料价格下行，产品价格景气度回落。5月份的购进价格指数为49.1%，比上月下降7.3个百分点，自2025年以来，首次进入收缩区间。5月份，电机主要原材料中，硅钢片和电磁线价格指数回落幅度较大，分别下降9.8、6.4个百分点；碳结钢和铸铁件价格指数仍处于收缩区间。产品出厂价格指数为47.3%，在连续2个月运行于扩张区间后重回收缩区间。5月份中小型电机行业整体供需运行偏弱，原材料价格和产成品销售价格双双下降。

（五）原材料库存及配送时间

原材料库存下降，交货速度有所放缓。5月份的主要原材料库存指数为48.2%，比上月下降6.3个百分点，自分会统计以来，首次位于荣枯线以下。随着市场的不确定性加大，需求下降，企业生产和采购均有所放缓，产成品库存加速出清，原材料库存量指数进入收缩区间。供应商配送时间指数为48.2%，比上月下降1.8个百分点，表明行业需求收缩叠加全球供应链受到一定冲击，供应商交货时间有所延长。

（六）从业人员与市场预期

用工景气度相对平稳，市场预期仍保持乐观。5月份的从业人员指数为50.9%，比上月下降3.6个百分点，但仍处于景气区间。生产经营活动预期指数为58.9%，尽管比上月下降1.1个百分点，但自2025年以来，一直保持较高景气区间，表明尽管外部环境冲击给中小型电机行业带来一定扰动，但企业对后市仍保持乐观主基调。

二、问题与建议

（一）政策传导存在滞后性，具体影响有待观察

4月，贸易环境急剧变化，中小型电机行业PMI指数依然坚挺在58.3%，5月风险传导至中小型电机行业，行业PMI指数下跌至50.0%，但该情况在4月份的行业PMI指数分析中已有所预期。同时5月中旬，中美达成90天关税暂停协议，美对华关税降至30%，中国对美降至10%，双边贸易关系有所缓解。此外，我国明确提出实施更加积极有为的宏观政策，将持续加大逆周期调节力度，以保持我国经济行稳致远。未来，全球贸易政策依然存在较大不确定性，而各项政策传导具有一定滞后性，其对中小型电机的具体影响还有待进一步观察。

（二）坚定市场信心，但仍需做好长期应对策略

本月中小型电机行业PMI指数各分项指标虽全线下跌，但生产经营活动预期指数为58.9%。自2025年以来，行业企业对后市持乐观态度。但鉴于当前外部环境不确定不稳定因素依然较多，因此建议企业在坚定信心的同时，做好长期应对策略，挖掘扩大内需的潜在机会，加强自身的产品与服务模式的研发创新，提升产业链协同水平，以高质量发展的确定性应对外部不确定性。

三、5月份中小型电机行业PMI与中国制造业PMI对比

数据来源：中电协中小型电机分会、国家统计局，2025年5月

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中国电器工业协会中小型电机分会

二〇二五年五月